Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, dan Modal Intelektual terhadap Nilai Perusahaan Makanan dan Minuman di BEI 2022-2023
DOI:
https://doi.org/10.55606/jebaku.v5i2.5342Keywords:
Capital Structure, Firm Value, Intellectual Capital, Liquidity, Tobin's QAbstract
This study examines the impact of capital structure, liquidity, and intellectual capital on firm value within Indonesia's food and beverage sector. Focusing on companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2022 to 2023, the research employs Tobin's Q as the measure of firm value, while utilizing Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR), and Value Added Intellectual Coefficient (VAIC) to assess capital structure, liquidity, and intellectual capital respectively. Using a quantitative methodology, the analysis applies panel data regression techniques to a purposively selected sample of 30 companies. The study reveals that capital structure demonstrates a significant negative relationship with firm value, suggesting that higher debt levels may diminish company valuation due to increased financial risks and unfavorable market perceptions. Similarly, liquidity shows a negative correlation, indicating that excessive liquid assets may be interpreted as poor resource allocation by investors. Interestingly, the findings show that intellectual capital does not exert a statistically significant influence on firm value in this sector. This suggests that investors in Indonesia's food and beverage industry may prioritize tangible financial metrics over intangible assets when evaluating companies. When considered collectively, these three factors account for 95.8% of the variation in firm value, with the remaining variance attributable to other unexamined factors. These results have important implications for corporate financial management and investment decision-making. The study recommends that companies maintain balanced debt levels and optimize their liquidity management to enhance shareholder value. While intellectual capital may not currently impact valuations significantly, its strategic development remains crucial for long-term competitiveness. The findings contribute to academic literature on corporate finance while offering practical guidance for investors and corporate managers in emerging markets.
Downloads
References
Andi, I. (2022). Pengaruh debt to equity ratio terhadap harga saham pada perusahaan publik di Indonesia. Jurnal Ilmiah METANSI Manajemen dan Akuntansi.
Astuti, N. K. B., & Yadnya, I. P. (2019). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan melalui kebijakan dividen. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(5), 3275–3304. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i05.p25
Aulia, K. H., Fujianti, L., & Siswono, S. (2021). Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Kewirausahaan.
Awulle, I. D., Murni, S., Rondonuwu, C. N., Sam, U., & Manado, R. (2018). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, solvabilitas dan kepemilikan institusional terhadap nilai perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012–2016. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 6(4), 1908–1917. https://doi.org/10.35794/emba.v6i4.20912
Brigham, F., & Houston. (2006). Fundamental of financial management: Dasar-dasar manajemen keuangan (Edisi 10). Jakarta: Salemba Empat.
Dahar, R., Yanti, N. S. P., & Rahmi, F. (2019). Pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan dan return on equity terhadap nilai perusahaan property and real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Dharma Andalas, 21(1), 121–132.
Fanani, Z., & Yan, Y. (2016). The impact of foreign ownership on firm value: Evidence from Indonesia. International Journal of Economics and Financial Issues, 6(3), 1005–1011.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ginting, M. C., & Sagala, L. (2020). Pengaruh modal intelektual terhadap kinerja keuangan dan nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Bisnis dan Keuangan, 7(2), 83–95.
Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2015). Principles of managerial finance (14th ed.). Harlow, UK: Pearson Education Limited.
Gujarati, N. D. (2012). Dasar-dasar ekonometrika. Jakarta: Salemba Empat.
Halim, A. (2015). Manajemen keuangan bisnis: Konsep dan aplikasinya. Jakarta: Mitra Wacana Media.
Hastuti, P. K. H., Sochib, & Ermawati, E. (2022). Pengaruh struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI. Jurnal ..., 4(3), 186–193.
Hermuningsih, S. (2012). Pengaruh profitabilitas, size terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel intervening. Jurnal Siasat Bisnis, 16(2), 232–242. https://doi.org/10.20885/jsb.vol16.iss2.art8
Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2015). Dasar-dasar manajemen keuangan (Edisi ke-7). Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Jihadi, A., et al. (2021). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis.
Jogiyanto, H. M. (2010). Teori portofolio dan analisis investasi (Edisi ke-7). Yogyakarta: BPFE.
Jusmarni. (2021). Analisis faktor yang mempengaruhi likuiditas pada perusahaan. Jurnal Ekuitas, 3(2), 83–89.
Kasmir. (2016). Analisis laporan keuangan. Jakarta: PT RajaGrafindo Persada.
Kementerian Perindustrian. (2022). Industri makanan dan minuman tumbuh 3,57% di kuartal III-2022. https://telkomuniversity.ac.id/penulisan-daftar-pustaka-dari-buku-artikeljurnal-makalah-media-online-hingga-video-youtube/
Khoirunnisa, F., Purnamasari, I., & Tanuatmodjo, H. (2018). Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan tekstil dan garmen. Journal of Business Management Education, 3(2), 21–32. https://doi.org/10.17509/jbme.v3i2.14211
Kusumosari, L., & Solikhah, B. (2021). Analisis kecurangan laporan keuangan melalui fraud hexagon theory. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 4(3), 753–767. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v4i3.735
Lestari, D., & Sapitri, R. (2019). Modal intelektual dan nilai perusahaan pada perusahaan jasa di Bursa Efek Indonesia. Competitive: Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 1(1), 90–100.
Lubis, I. L., Sinaga, B. M., & Sasongko, H. (2017). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Aplikasi Bisnis dan Manajemen, 3(3), 458–465. https://doi.org/10.17358/jabm.3.3.458
Marshella. (2024). Pengaruh kebijakan utang terhadap nilai perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Bisnis dan Perpajakan (Bijak).
Novitasari, D., & Suharmadi. (2018). Pengaruh ukuran perusahaan dan kepemilikan institusional terhadap nilai perusahaan pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 15(2), 123–135.
Pambudi, N. M. (2015). Pengaruh modal intelektual terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 7(2), 123–135.
Papula, J., & Volná, J. (2014, April). The level of intellectual capital management in Slovak companies. In 6th European Conference on Intellectual Capital (pp. 135–144).
Putri, A., & Hidayat, R. (2019). Analisis pengaruh likuiditas, leverage, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 16(1), 45–58.
Rachmawati, A., & Mardiyanto, S. (2018). The impact of revenue and profit growth on company value. Journal of Business and Management, 10(2), 45–56.
Rachmawati, D., & Indratno, S. W. (2018). Pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 10(2), 112–125. https://doi.org/10.24912/jak.v10i2.1234
Rifana, R., & Nuswantara, D. A. (2021). Pengaruh intellectual capital terhadap nilai perusahaan pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di BEI 2015–2018. Jurnal Akuntansi Unesa, 10(1). https://journal.unesa.ac.id/index.php/akunesa
Riyanto, B. (2001). Dasar-dasar pembelanjaan perusahaan (Edisi ke-4). Yogyakarta: BPFE.
Rohmawati, E. P., & Krisnando. (2018). Analisis pengaruh modal intelektual terhadap nilai perusahaan: Studi kasus pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 10(1), 45–60.
Rosinta, I. (2018). Analisis data panel: Pengertian, model dan pengujian data panel. Repository STEI. http://repository.stei.ac.id/2503/4/BAB%203.pdf
Sawitri, M. N. E., & Wahyuni, M. A. (2021). Pengaruh intellectual capital pada nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel mediasi. E-Jurnal Akuntansi, 31(6), 1548–1561.
Sekaran, U., & Bougie, R. (2016). Research methods for business: A skill building approach (7th ed.). New York: Wiley.
Sugiyono. (2018). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Suhandi, N. P. M. (2021). Pengaruh kepemilikan institusional dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan pada sektor yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, 9(1), 45–58.
Tarigan, R. (2012). Ekonomi regional: Teori dan aplikasi (Edisi revisi). Jakarta: PT Bumi Aksara.
Tobin, J. (1969). A general equilibrium approach to monetary theory. Journal of Money, Credit, and Banking, 1(1), 12–29.
Van Horne, J. C., & Wachowicz, J. M. (2005). Fundamentals of financial management: Prinsip-prinsip manajemen keuangan (Buku 2, Ed. 12). Jakarta: Salemba Empat.
Wahyudi, U., & Pawestri, H. P. (2016). Implikasi struktur kepemilikan terhadap nilai perusahaan: Dengan keputusan keuangan sebagai variabel intervening. Universitas Widyagama.
Yanuariski, W., Wiryaningtyas, D. P., & Ariyantiningsih, F. (2023). Pengaruh likuiditas dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening pada industri ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019–2023. Ekonomika45: Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi Bisnis, Kewirausahaan.
Yaseen, S. G., Dajani, D., & Hasan, Y. (2016). The impact of intellectual capital on the competitive advantage: Applied study in Jordanian telecommunication companies. Computers in Human Behavior, 62, 168–175. https://doi.org/10.1016/j.chb.2016.03.0
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Jurnal Ekonomi Bisnis dan Akuntansi
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
