Analisis Struktur Modal, Likuiditas, dan Karakteristik Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening serta Sustainability Disclosure sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sub Sektor Ritel yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
DOI:
https://doi.org/10.55606/jebaku.v6i2.7639Keywords:
Capital Structure, Company Characteristics, Liquidity, Profitability, Sustainability DisclosureAbstract
This study aims to analyze the influence of capital structure, liquidity, and company characteristics on firm value, with profitability as an intervening variable and sustainability disclosure as a moderating variable, in retail sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2021-2025 period. This research is motivated by the decline in the average value of retail sub-sector companies, as reflected in Price to Book Value (PBV), necessitating an analysis of the factors influencing firm value. This study uses a quantitative approach with explanatory research methods. The data used are secondary data obtained from annual financial reports and company sustainability reports. The study population consisted of 32 retail sub-sector companies selected using purposive sampling during the 2021-2025 period, resulting in 40 observations. Data analysis was performed using the Principal Least Squares (PLS) method with the assistance of SmartPLS software. The result show that capital structure has a negative but insignificant effect on firm value and a positive but insignificant effect on profitability. Liquidity has a positive and significant effect n profitability, but a negative and significant effect on firm value. Company characteristics have a positive and significant effect on both profitability and firm value. Profitability does not significantly influence firm value. Furthermore, sustainability disclosure is unable to moderate the effect of profitability on firm value. The findings of this study indicate that company characteristics and liquidity are important factors in increasing profitability and firm value.
Downloads
References
Aditie Prestiani Putri, S. M., & Alifianto, A. Y. (2025). Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan pada sektor properti dan real estate yang terdaftar di BEI (2020–2024). Optimal: Jurnal Ekonomi dan Manajemen, 5(2), 183–199. https://doi.org/10.55606/optimal.v5i2.5835
AI’yun, A. Q., Hainum, A. N., & Nurcahyono, N. (2022). Pengaruh struktur modal, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening harga saham perusahaan food and beverage 2017–2021. Prosiding Seminar Nasional UNIMUS, 5, 408–419. http://www.finance.yahoo.com
Akuntansi, J., Modal, P. S., Perusahaan, P., Terhadap, P., Perusahaan, N., Infrastruktur, P., Indonesia, D. I., & Erdi, T. W. (2024). [Judul artikel tidak tersedia]. Jurnal Akuntansi dan Pajak, 25(1), 1–6. http://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jap
Akwuobi, B. U. (2023). Environmental sustainability reporting and financial performance of listed consumer goods firms in Nigeria. IIARD International Journal of Economics and Business Management, 8(5), 1–16. https://doi.org/10.56201/ijebm.v8.no5.2022.pg1.16
Alfina Indah Fitriyani, & Anik, S. (2025). Pengaruh struktur modal, likuiditas, profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2021–2023. Al-Zayn: Jurnal Ilmu Sosial & Hukum, 3(2), 893–902. https://doi.org/10.61104/alz.v3i2.1173
Asatibi, I. S. A., Apriadi, D., & Pambudi, P. D. L. (2025). Analisis pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan menggunakan pendekatan regresi berganda. Jurnal Riset Rumpun Ilmu Ekonomi, 4(2), 675–690. https://doi.org/10.55606/jurrie.v4i2.6366
Audreyna Missel, R., & Hwihanus. (2024). Pengaruh struktur kepemilikan, karakteristik perusahaan dengan struktur modal dan kinerja keuangan sebagai variabel intervening terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur sektor pertambangan yang terdaftar di BEI pada tahun 2020–2022. PENG: Jurnal Ekonomi dan Manajemen, 2(2), 2271–2282. https://doi.org/10.62710/3h724m02
Hansen, D. R., & Mowen, M. M. (2015). Cornerstones of managerial accounting (6th ed.). Cengage Learning.
Harfani, A. N., & Nurdiansyah, D. H. (2021). Pengaruh likuiditas, solvabilitas, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Journal of Economic, Business and Accounting (COSTING), 5(1), 497–505. https://doi.org/10.31539/costing.v5i1.2818
Haryadi, S., Al Hamid, G., & Marzadi, H. (2025). Pengaruh likuiditas dan struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur food and beverage yang terdaftar di BEI periode 2021–2023. JAKA: Jurnal Akuntansi, Keuangan, dan Auditing, 6(1), 41–50. https://doi.org/10.56696/jaka.v6i1.11831
Indah Nilai Prisca, & Hwihanus. (2025). Analisis struktur modal, fundamental makro, karakteristik perusahaan, dan likuiditas terhadap kinerja keuangan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening pada perusahaan food & beverage yang terdaftar di BEI tahun 2021–2024. Jurnal Akademik Ekonomi dan Manajemen, 2(4), 306–325. https://doi.org/10.61722/jaem.v2i4.7574
Indhira Ridho Abdillah, & Hwihanus. (2023). Pengaruh fundamental makro, kinerja keuangan, struktur kepemilikan, dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan. Digital Bisnis: Jurnal Publikasi Ilmu Manajemen dan E-Commerce, 2(4), 410–423. https://doi.org/10.30640/digital.v2i4.2049
Insani, K. A., & Amalina, N. (2023). Analisis rasio likuiditas terhadap nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JIEMBI: Jurnal Ilmu Ekonomi, Manajemen dan Bisnis, 1(1), 8–14.
Irham, M. F., Zakaria, A., & Utaminingtyas, T. H. (2023). Pengaruh karakteristik perusahaan, leverage, dan opini audit terhadap profitabilitas pada perusahaan sub sektor manufaktur selama masa pandemi. Transekonomika: Akuntansi, Bisnis dan Keuangan, 3(3), 586–600. https://doi.org/10.55047/transekonomika.v3i3.440
Jelita Prakasita Handi Dhaneswara, & Hwihanus. (2023). Pengaruh struktur modal terhadap tax avoidance dengan struktur kepemilikan sebagai variabel intervening pada perusahaan sub sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2020–2022. Jurnal Ilmu Manajemen, Ekonomi dan Kewirausahaan, 4(1), 39–49. https://doi.org/10.55606/jimek.v4i1.2667
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360.
Kajang, D., Pungus, G., & Sumanti, E. (2025). Sustainable business and corporate financial sustainability. Journal of Accounting and Finance Management, 6(2), 598–610. https://doi.org/10.38035/jaifm.v6i2.1877
Kamilah, F., Asna, & Tyasari, I. (2024). [Judul artikel tidak lengkap pada sumber]. Jurnal Riset Mahasiswa Manajemen, 12(1), 13–23.
Kammagi, N., & Veny. (2023). Pengaruh struktur modal, profitabilitas, ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Bisnis, 16(1), 41–55.
Kartikasari, A. D., & Laela, S. F. (2023). Dampak pengungkapan sustainability report terhadap kinerja: Komparasi kinerja pasar dan kinerja akuntansi. Jurnal Akuntansi, Keuangan, dan Manajemen, 5(1), 15–26. https://doi.org/10.35912/jakman.v5i1.2469
Khoirunnisa, A., & Restuti, D. P. (2025). The effect of ESG disclosure on firm value: The moderating role of the reporting format. AKTSAR: Jurnal Akuntansi Syariah, 8(2), 182. https://doi.org/10.21043/aktsar.v8i2.34321
Kinasi, I., & Suprihhadi, H. (2019). [Judul artikel tidak tersedia pada sumber]. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 8, 1–18. https://proceeding.unmuhjember.ac.id/index.php/nms/article/view/222/209
Kurniadantoyo, G. M., & Kurnia. (2022). Pengaruh struktur modal, leverage, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 11(10), 1–15.
Kusumaningrum, M., & Astuti, C. D. (2024). Pengaruh akuntansi lingkungan dan green intellectual capital terhadap nilai perusahaan dengan sustainability report independent assurance sebagai variabel moderasi. AKADEMIK: Jurnal Mahasiswa Ekonomi & Bisnis, 4(3), 1448–1463. https://doi.org/10.37481/jmeb.v4i3.920
Loxyanto, F., & Lintang Kurniawati. (2026). Sustainability disclosure, capital structure, and firm value: The moderating role of operational activities. Jurnal Ilmiah Multidisiplin Indonesia, 5(1), 65–76.
Maimluatul Marzuqoh, & Zulfatun Ruscatiasari. (2025). Implementasi laporan berkelanjutan pada pemerintahan daerah Kabupaten Sleman. Jurnal Akuntansi, Ekonomi dan Manajemen Bisnis, 5(2), 522–536. https://doi.org/10.55606/jaemb.v5i2.6272
Mubyarto, N. (2020). The influence of profitability on firm value using capital structure as the mediator: Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai mediator. Journal Economia, 16(2), 184–199.
Nugroho, M. A. F., & Rosyadi, I. (2026). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, dan leverage terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor teknologi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2024. Management Studies and Entrepreneurship Journal (MSEJ), 7(1), 1–10. http://journal.yrpipku.com/index.php/msej/article/view/9889
Nungki Agustin, Kenedi, & Furtasan Ali Yusuf. (2025). Pengaruh debt to asset ratio dan debt to equity ratio terhadap return on equity pada perusahaan sektor teknologi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2024. Jurnal Pendidikan Tambusai, 9, 28714–28722.
Nupus, I. T., Widayati, N., & Fauzi, F. (2025). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan good corporate governance sebagai pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi TSM, 5(3), 117–130. https://www.jurnaltsm.id/index.php/EJATSM/article/view/2922
Nurhaliza, N., & Azizah, S. N. (2023). Analisis struktur modal, kepemilikan manajerial, pertumbuhan perusahaan, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Riset Keuangan dan Akuntansi, 9(1), 31–44. https://doi.org/10.25134/jrka.v9i1.7593
Nurmal, T., Komala, Y., & Andriani, R. (2023). Pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Bisnis, 11(1), 1–11. https://doi.org/10.62739/jb.v11i1.2
Nurmalasari, P., & Maradesa, D. (2021). Pengaruh agency cost terhadap nilai perusahaan pada subsektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016–2020. Jurnal EMBA, 9(4), 1173–1182.
Paat, A. S., Mandagie, Y., & [Penulis lainnya]. (2026). Pengaruh rasio likuiditas, leverage, profitabilitas dan aktivitas terhadap price to book value pada sektor ritel periode 2019–2023. Jurnal EMBA, 14(1), 384–397.
Rahma, A. A., Pratiwi, N., Mary, H., & Indriyenni, I. (2022). Pengaruh capital intensity, karakteristik perusahaan, dan CSR disclosure terhadap penghindaran pajak pada perusahaan manufaktur. Owner, 6(1), 677–689. https://doi.org/[DOI tidak lengkap pada sumber]
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Jurnal Ekonomi Bisnis dan Akuntansi
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
